AS Präsident Trump hat im letzten Monat unterschiedliche Zölle angekündigt, die Tech -Aktienkurse eingetaucht seinmit Anlegern, die sich auf verschiedene Teile des Techsektors befürchten. Aktien von Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) und AMD habe alle gewickeltteilweise auf Nachrichten antworten, dass Trump Trump könnte implementieren Ein 25% ige Tarif für Halbleiter, die in die USA verschickt wurden
Die möglichen Zölle sollen Teil von Trumps Plan sein, zu versuchen, mehr Halbleiter und KI-bezogene Fertigung in den USA zu erhalten, aber Branchenkenner sagen, dass sie noch keinen ihrer langfristigen Ansätze ändern-und betrachten die Tarifbedrohungen hauptsächlich als einen weiteren Eingabefaktor in einer volatilen Industrie, deren Preise ständig verschoben werden.
“Tarife sind eher ein Blip als ein starker Gegenwind”, sagt Scott Almassy, Leitfaden für Semiconductor bei PwC. Nazar Khan, der COO und die CTO des Rechenzentrumsunternehmens Terawulf, fügt hinzu: „Niemand verändert wirklich das, was sie tun, weil es einfach zu viel Vermutung ist.“
Ein komplexes Ökosystem
Trumps Halbleiterzölle könnten bereits am 2. April in Kraft treten, er sagte.
Kurzfristig arbeiten die Akteure der Branche daran, diesen Kosten so weit wie möglich auszuweichen. Khan sagt, dass Terawulf versucht, Lieferungen zu beschleunigen, damit sie ankommen, bevor die Zölle dies tun. Für Angebote, die später in diesem Jahr realisiert werden, verhandeln Geschäftspartner, wer die zusätzlichen Kosten tragen wird. “Einige Lieferanten haben gesagt:” Wir nehmen es nicht – Sie müssen es bezahlen “, sagt er. “Andere sind bereit, die Kosten zu teilen, weil sie wollen, dass wir jetzt einen Deal unterschreiben, anstatt zu warten, was auf den Zöllen passiert.”
Wie Ökonomen wies darauf hinDie Kosten für Zölle werden häufig direkt an den Endverbraucher übergeben.
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“Im Erster HandelskriegDie Beweise waren sehr konsequent und auffallend, dass 100% der Steuer an den amerikanischen Käufer weitergegeben wurden “, sagt Mary Lovely, Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics.
Sie kürzlich schrieb ein Papier Die Vorhersage, dass Trumps Tarifvorschläge im Januar in Kanada, Mexiko und China den typischen US -Haushalt über 1.200 US -Dollar pro Jahr kosten würden. Die Halbleiterzölle würden ausdrücklich dazu führen, dass ein Chip – einschließlich Gaming -Geräten, Autos und intelligenten Kühlschritten -, um den Preis zu erhöhen.
Die Preise für KI -Produkte wie ChatGPT steigen jedoch aufgrund mehrerer Faktoren möglicherweise nicht auf die gleiche lineare Weise. Zum einen waren die Preise in der KI -Welt noch nie statisch. Der Deepseek Durchbruch Im vergangenen Monat verstärkte der langjährige Trend, dass die Kosten für die Schulung und die Aufrechterhaltung der Modelle regelmäßig abnehmen, wenn technische Prozesse effizienter werden. “Die Frage stellt sich, dass der Trend so weit sinkt, dass die 25% absorbiert sind?” sagt Khan.
Die Nachfrage nach KI bleibt auch extrem hoch, was bedeutet, dass viele Unternehmen im Ökosystem mit komfortablen Margen tätig sind und eine prozentuale Veränderung ihres Gewinns überstehen können. “Benutzer sind jetzt so bereit, zu bezahlen, dass es für diejenigen, die sie beschaffen, wahrscheinlich weniger wirkungsvoll ist, und die Cluster ausbauen”, sagt Almassy.
Druck auf Taiwan?
Eine der dominantesten Kräfte in der Chipindustrie ist die Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (TSMC), die stellt die Chips her Diese Stromversorgungen und Laptops sind von zentraler Bedeutung für die Ausgabe wichtiger amerikanischer KI -Spieler wie Nvidia.
Einer der Hauptgründe von Trump für die Halbleiterzölle sei es, zu versuchen, mehr von ihrem Territorium zu bringen. Im Februar, er beschuldigt Taiwan, “unser Chipgeschäft wegzunehmen” und fügte hinzu: “Wenn sie es nicht zurückbringen, werden wir nicht sehr glücklich sein.”
Führungskräfte beider Parteien haben diese Mission unterstützt, vorsichtig mit der übergroßen Abhängigkeit von Amerika von einem spezialisierten Produkt, das auf einer Inselstation hergestellt wird, die China auf die Kontrolle beabsichtigt.
Präsident Biden versuchte, einen anderen Ansatz zu verwenden, der Anreize beinhaltete: Im vergangenen Jahr versprach die Handelsabteilung bis zu 6,6 Milliarden US -Dollar für TSMC, ihre Einrichtungen in Arizona im Rahmen des Biden’s Chips Act zu erweitern. Aber die Fortschritte von TSMC in dieser Einrichtung wurden von behindert Wiederholte Verzögerungen im Zusammenhang mit den regulatorischen Komplexitäten und einem Mangel an lokalem Fachwissen.
In jüngster Zeit haben die meisten taiwanesischen Chipmacher die möglichen Auswirkungen von Halbleiterzöllen, einschließlich Vanguard, verfilmt sagte dass die Auswirkungen des Tarifs „trivial“ sein würden und dass sie im letzten Monat nicht in Betracht gezogen wurden, ein Geschäft in den USA zu gründen, Taiwans Wirtschaftsminister sagte das “Es gibt einen Vorteil der technologischen Führung und das kann nicht ersetzt werden.”
Almassy stimmt zu. „Besonders am Vorderkante von AI, wo Taiwan ist, gibt es momentan keine Alternative“, sagt er. “Taiwan -Unternehmen werden wahrscheinlich in der Lage sein, einen Großteil davon an ihre direkten Kunden weiterzugeben, die dann herausfinden müssen, was sie damit machen werden.”
Einige dieser Kunden sind wichtige amerikanische KI-Unternehmen wie Nvidia und OpenAI, die die Fortschritte des Landes in den sogenannten Ländern leiten KI -Wettrüsten gegen China. Einige Analysten sagen, dass die Tarife die Bemühungen dieser Unternehmen, ihre Führung aufrechtzuerhalten, tatsächlich leicht behindern könnten, insbesondere als KI-Labors in Ländern wie Frankreich oder Japan in der Lage sein, Chips-Tariffreiheit zu kaufen. “Es wird wahrscheinlich ein wenig amerikanische Unternehmen durch die Erhöhung ihrer Kosten vergrößert”, sagt Almassy. “Und wenn Sie der Anführer sind und Ihre Ressourcen mehr kosten, müssen Sie weiter fallen als jemand, der nicht so fortgeschritten ist.”
Ein Vertreter von Nvidia lehnte eine Stellungnahme ab. Bei dem Gewinnaufruf des Unternehmens am Mittwoch ein Nvidia -Manager sagte Diese Tarife waren “ein Unbekannter, bis wir weiter verstehen, was der Plan der USGovernment ist.”
Andere globale Auswirkungen
Es ist möglich, dass die Tarife Unternehmen veranlassen, ihre Fabrikstandorte zu verlagern. Almassy sagt jedoch, dass viele dieser Umzüge lange vor den Tarifbedrohungen im Gange waren, da Unternehmen die Versorgungsketten widerstandsfähiger und den Mangel abhauen, wie diejenigen, die sich während der Pandemie entfalteten. “Es gibt eine allgemeine Bewegung der Branche, um zu diversifizieren, wo sich die Lieferkette befindet”, sagt Almassy.
In einem Gespräch mit Goldman Sachs CEO David Solomon im SeptemberJensen Huang, CEO von Nvidia, sagte, wenn der Zugang des Unternehmens zu taiwanesischen Komponenten gestört wurde: Aber er fügte hinzu, dass Nvidia wahrscheinlich nicht in der Lage sein würde, das gleiche Maß an „Outperformance oder Kosten“ zu erreichen.
Trumpf behauptet Ein Sieg in dieser Hinsicht, als Apple ankündigte, eine KI-bezogene Fabrik in Texas zu eröffnen und 500 Milliarden US ähnlich Versprechen Zu Beginn von Biden und Trumps früheren Präsidentenbedingungen.
Natürlich könnte sich in den nächsten sechs Monaten viel ändern. Trump sagte, dass er schließlich vorhatte, die Tarifquote noch höher zu erhöhen, was Unternehmen zur Anpassung zwingen könnte. Aber im Moment entscheiden sich viele Unternehmen, die Teil der Semiconductor -Lieferkette sind, festzusetzen und zu sehen, wie sich alles entfaltet. „Der Markt bewegt sich sehr schnell und es braucht Zeit, um neue Fabriken zu entwickeln und aufzubauen“, sagt Khan. „Der Tarif an und für sich ist also möglicherweise nicht bestimmend, dass jemand eine Einrichtung von Malaysia oder Mexiko in die USA verlegen. Sie haben möglicherweise nicht die Fähigkeiten, das Geld, das Verständnis oder das Fachwissen. “
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