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Käufer in den USA gehen zu einem Agenten, um eine Immobilie zu finden, und eine andere, um eine Hypothek zu finden. Raketenunternehmen wollen beides tun. Diese Woche hat es einen All-Stock-Deal für den Kauf von Redfin, der Immobilienlisting-Site, für einen Aktienwert von 1,75 Mrd. USD abgeschlossen. Sein Endziel: eine „Housing Super App“ zu werden.
Auf dem Papier macht das Sinn. In seiner Präsentation vor den Aktionären war Rocket die Gelegenheit als riesiger Trichter. An der Spitze stehen die 62 -Meter -monatlichen Besucher der Websites von Redfin und Rocket. Alle diese Hausjäger konnten letztendlich für eine Hypothek und andere angrenzende Dienstleistungen an Rakete verwiesen werden.
Es wäre besonders nützlich, neue Kunden zu finden, da hohe Zinssätze den US -Wohnungsmarkt auf Eis gebracht haben. Rocket’s Closed-Loan-Originierungsvolumen im vergangenen Jahr war nur ein Drittel der im Jahr 2020 auf dem Höhepunkt des Pandemie-Hypothekenbooms verzeichneten Niveaus.
Aber eine US -Super -App zu bauen ist leichter gesagt als getan. Zillow, das konkurrierende Online -Immobilienlistenunternehmen Zillow, kündigte Pläne an, im Jahr 2022 eine zu erstellen. Es war langsam. Zu dieser Zeit sagte die Super -App, bis 2025 einen Umsatz von 5 Mrd. USD und eine bereinigte EBITDA -Marge von 45 Prozent zu erzielen. Es gelang es im letzten Jahr, Zahlen zu erzielen, die etwa die Hälfte dieser Niveaus lagen.
Im Vergleich zu China, wo Tencents WeChat für alles verwendet wird, von Messaging und Gaming bis hin zur Bezahlung der Miete, sind die US -Verbraucher daran gewöhnt, verschiedene Apps für verschiedene Funktionen zu verwenden. WhatsApp für Messaging, Venmo für Zahlungen und Spotify für Musik.
Dies bedeutet, dass Unternehmen, die in den USA eine Super -App erstellen möchten, verankertes Verbraucherverhalten überwinden müssten. Die Leute müssten sich auch mit all ihren personenbezogenen Daten wohl fühlen. Dies ist keine kleine Leistung zu einer Zeit, in der sich das Vertrauen in Big Tech erheblich verschlechtert hat.
Und während das Verlustmaking Redfin im Vergleich zu Raketen gering ist, zahlt der Hypothekengeber einen hohen Preis: Mehr als zweimal die Marktkapitalisierung von Redfin, bevor der Deal bekannt gegeben wurde. Die Aktionäre von Redfin würden fast alle 1,1 Mrd. USD Netto -Barwert der Kosteneinsparung erfassen, die Rocket glaubt, dass sie von einem Deal abringen könnte. Und dieses Ziel sieht auch ehrgeizig aus und entspricht 27 Prozent der Betriebskosten von Redfin.
Die Skepsis spiegelt sich in dem 12 -prozentigen Rückgang des Raketenkurs des Raketenkurs, seit der Deal am Montag bekannt gegeben wurde – zugegebenermaßen im Kontext der abgehackten US -Märkte. Das wird wenig für diejenigen tun, die auf einen Abpraller in den USA M & A hoffen.
Die Aktionäre von Rocket werden inzwischen mit Sorge zuschauen. Das Erstellen einer Super-App klingt großartig-aber eine ziemlich einfache All-Stock-Fusion zu vernünftigen Begriffen zu ziehen, war möglicherweise besser.
pan.yuk@ft.com
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