Nvidia schließt sich der Liga der außergewöhnlichen Ausgaben an

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Die Marktkapitalisierung von NVIDIA von rund 3 $ hat es gelegentlich zum größten Unternehmen der Welt gemacht. Gründerin Jensen Huang, ein Mann, der selten das Selbstbewusstsein nicht zu kurzem, angedeutet auf Pläne, die es noch größer machen könnten.

Huang sagte, er habe seine Firma erwartet, auf der jährlichen, Festival-ähnlichen GTC-Konferenz von NVIDIA am Mittwoch am Mittwoch erwartet Rund 500 Mrd. USD ausgeben auf Elektronik in den nächsten vier Jahren. Davon konnten in den USA „mehrere hundert Milliarden“ produziert werden. Dies ist die Art von Bemerkung, die gut für die amerikanische erste Agenda von Präsident Trump spielt, die nvidias Äußerungen als Bemerkungen nutzte Nachweis einer Fertigungs -Renaissance.

In einer Branche, die in Billionen denkt, ist es leicht, blind für solche Zahlen zu werden. Die Marktkapitalisierung und Investitionsbudgets haben sich nach oben geprägt. Aber es gibt keine Linie in den Ausgaben oder Cashflow -Aussagen von Nvidia, für die 500 Mrd. USD, sogar über vier Jahre verbreitet, kein Summe sein würden.

Also, wohin würde das Geld gehen? Höchstwahrscheinlich für Lieferanten, darunter Unternehmen wie das Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, das die Chips herstellt, die Nvidia entwirft. Huangs veraltete Summe wäre ein großer Schritt. NVIDIA wird in den nächsten vier Jahren nur 270 Mrd. USD für die Herstellung von Inputs ausgeben. Eine halbe Billion würde daher Chips -Outputs implizieren, die zweimal das sind, was Analysten erwarten.

Geld kann auch von Nvidia selbst in Form von Investitionsausgaben für Investitionen vorgesehen sein. Aber auch das wäre ein Major -Ausweich. Sein eigener Capex in den letzten vier Jahren summiert sich zu nur 7 Mrd. USD. Das Unternehmen von Huang hat derzeit nur 6 Mrd. USD an Anlagevermögen, verglichen mit den 108 Mrd. USD von Chipmacher Intel. Nvidias Unternehmenswert beträgt jedoch das 20-fache des Rivalen, und zeigt, wie stark Anleger ihren Ansatz für den Vermögenslicht für modernste Silizium schätzen.

Die Tatsache, dass die Aktien von Nvidia am Donnerstag kaum umgezogen sind, deutet darauf hin, dass die Anleger nicht zu tief in Huangs Behauptung suchen. Es könnte daran liegen, dass sie so daran gewöhnt sind, Führungskräfte über große, schlecht definierte Ausgabenpläne zu hören. Huangs $ 500 Mrd. ist zufällig die gleiche Summe Der Tim Cook von Apple und die Sam Altman von OpenAs haben sich jeweils versprochen, in den kommenden Jahren zu verbringen, beide im Schwerpunkt darauf, Onkel Sam zu helfen, seine frühere Größe wiederzugewinnen.

Es zeigt, wie KI die Finanzwelt auf den Kopf gestellt hat. In der Vergangenheit würden sich die Anleger freuen, zu hören, dass ein Unternehmen weniger für Inputs oder Investitionsausgaben ausgeben wollte. Jetzt sind sie nicht einmal zusammenzucken, wenn Führungskräfte die Idee von wirklich transformativen Geldausgaben baumeln, desto ehrgeiziger umso besser. Huang ist nur die neuesten, die sich einem wachsenden High-Rollers ‘Club anschließen.

John.Foley@ft.com