Japan ist aus dem Chip -Rennen, aber immer noch im Spiel

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Japan verlor vor Jahrzehnten in Chips seinen Vorsprung – an Chip -Designer in den USA und Herstellern in Taiwan und Südkorea. Seit den 1990er Jahren hat sich die Lücke erst erweitert. Das fortschrittlichste Silizium der Welt, die künstliche Intelligenz anträgt, wird in Japan nicht hergestellt. Doch japanische Chip-bezogene Aktien sind immer noch stark.

Die störenden Störungen und Schwankungen der Lieferkette, die die Chipmacher in Taiwan, Südkorea und den USA stören, haben japanische Unternehmen freundlicher. Die Aktien von Advantest und Resonac, ehemals Showa Denko, haben mehr als ein Drittel gegenüber den Tiefstständen des Vorjahres zugenommen, weniger von der breiteren Schwäche des Chipsektors betroffen. Diese Woche stiegen die Aktien von JX Advanced Metals, die größte Auflistung in Japan seit fast sieben Jahren, an ihrem ersten Handelstag um bis zu 6 Prozent.

Das Zusammenstellen von Milliarden von Transistoren zu einem winzigen Siliziumwafer scheint wie eine technische Leistung zu sein. Aber genauso entscheidend wie Engineering ist die Chemie hinter dem Prozess. Von Anfang bis Ende hängt die Chipmaking von einer Vielzahl von ultrahoch-purity-Materialien ab.

Japan stellt nicht die fortschrittlichsten Chips her, aber es stellt viele dieser Materialien und Chemikalien sowie Testgeräte her. Diese Produkte sind vielleicht nicht glamourös, aber sie sind sehr profitabel.

Jeder Chip beginnt als Siliziumwafer, und zwei lokale Unternehmen-Shin-Etsu Chemical und Sumco-halten zusammen mehr als 50 Prozent des globalen Marktanteils. Ätzmuster in Chips erfordert Photoresistern oder lichtempfindliche Materialien, die in extremer Ultraviolett-Lithographie verwendet werden. JSR Corporation, Tokyo Ohka Kogyo und Shin-Etsu Chemical gehören zu den Top-Produzenten dieser Materialien

Über Chemikalien hinaus sind lokale Hersteller im Geschäftstest- und Messen von Chips aktiv. Automatische Testgeräte, die zur Überprüfung der Chipleistung und zur Erkennung von Mängel verwendet werden, werden von Unternehmen wie dem Vorteil geliefert.

Die japanischen Chip -Materialien und -ausstattungslieferanten sind zwar nicht vollständig immun gegen Branchenabschwünge, aber Unternehmen, die die Chips tatsächlich selbst herstellen. Im Gegensatz zu Herstellungsanlagen, die durch Boom und Büstenzyklen durchlaufen, profitieren die Lieferanten von Wafern, Chemikalien und Spezialmetallen von langfristigen Verträgen und stetigen Nachfrage.

Darüber hinaus erfordern die Produktion dieser Chemikalien und Materialien jahrzehntelange Fachwissen und Infrastrukturinvestitionen. Nur wenige Länder haben versucht, in diesen Bereichen teilzunehmen und es den wichtigsten Lieferanten Japans ermöglichen, sowohl Preisleistung als auch Marktstabilität aufrechtzuerhalten.

Japan kann die Dominanz der Chipherstellung möglicherweise nie zurückfordern, die es in seiner goldenen Ära der 1980er Jahre genossen hat. Aber die Überreste dieser Zeit lassen es mit etwas, das für Investoren gleichermaßen Wertvolles auf den Chipsektor wetten, mit etwas, das auf den Chip -Sektor wetten möchte: Fachwissen und Stabilität.

June.yoon@ft.com