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Das erste öffentliche Angebot von Cybersecurity Specialist Sailpoint ist bereit, den Anlegern einen Multibillionen-Dollar-Windfall aus einem Private-Equity-Deal zu geben, das auf dem Höhepunkt einer Rekordwelle von Übernahmen im Jahr 2021 und 2022 getroffen wurde.
Die US-amerikanische Private-Equity-Gruppe Thoma Bravo wird vom Börsengang mehr als 4 Mrd. USD verdienen, was das in Texas ansässige Unternehmen mit mehr als 12 Mrd. USD voraussichtlich schätzen wird.
Die Summe würde einen großen Papiergewinn aus einer Übernahme darstellen, die viele Private-Equity-Investoren befürchtet hatten, dass eine himmelhohe Bewertung getroffen wurde, die durch fallende technische Bewertungen abgewogen wird.
Thoma Bravo Im April 2022 für Sailpoint 6,9 Mrd. USD bezahlt, etwa 15 -mal jährlicher Umsatz für ein Unternehmen, das zu diesem Zeitpunkt kaum profitabel war.
Die Befürchtungen über die hohe Bewertung des Deals wurden durch die Steigerung der Inflation im Jahr 2022 akzentuiert, die die Federal Reserve dazu zwang, die Zinsen auf mehr als 5 Prozent zu erhöhen.
Die deutlich andere Umgebung hat die Chaos auf die Private Equity Die Industrie, die in den letzten Jahren minimale Geldbeträge an ihre Anleger zurückgegeben hat, da die Märkte für neue Auflistungen beschlagnahmt und die Fusionsaktivitäten verlangsamt haben.
Viele Analysten erwarteten Private -Equity -Gruppen wie Thoma Bravo, die Vermögenswerte in Höhe von 160 Mrd. USD verwaltet und im Jahr 2021 zu den aktivsten Dealbakern gehörten, um ihre Investitionen länger zu halten, um ihren Kaufpreis zu rechtfertigen. Die annualisierten wiederkehrenden Einnahmen von Sailpoint haben sich seit dem Buyout von Thoma Bravo auf mehr als 800 Mio. USD verdoppelt.
Thoma Bravo verwendete etwa 6 Mrd. USD des Bargeldes seiner Anleger, um Sailpoint zu kaufen. Im Dezember 2024 investierte es weitere 600 Mio. USD, um die Schulden von Sailpoint zu zahlen, um die Berufung des Unternehmens an die Aktionäre zu erhöhen. Der Deal erhöhte die Gesamtinvestition von Thoma Bravo auf 6,6 Mrd. USD.
Laut Bloomberg wird Anleger zu 23 USD pro Aktie an Investoren angeboten, von einem Bereich von 19 bis 21 US -Dollar. In Sailpoints neuer Preisspanne dauern die Gewinne von Thoma Bravo mehr als 4 Mrd. USD.
Da es jedoch nicht im Rahmen des Angebots Aktien verkauft, wurde der Windfall nicht realisiert und wird der Leistung von Sailpoint auf öffentlichen Märkten ausgesetzt sein.
Sailpoint wird einen Erlös von mehr als 1 Mrd. USD verwenden, um praktisch alle ausstehenden Schulden zurückzuzahlen. Der Börsengang hat Ankerinvestoren Dragoneer Investment Group und AllianceBernstein angezogen, die etwa 20 Prozent des Angebots kaufen werden.
Auftriebende Aktienmärkte und lockere finanzielle Bedingungen bedeuten, dass Banker in den kommenden Monaten eine Reihe von Auflistungen erwarten, die teilweise von Private -Equity -Gruppen getrieben werden, um einige ihrer größten Beteiligungen abzuleiten, die bei nahezu Null angenommen wurden.
Aber das Jahr hat begann langsam für den Dealmaking und iPos. Die Aktien des US-amerikanischen Flüssigkeitsgasxporteurs Venture Global sind beispielsweise seit dem Debüt des Unternehmens Mitte Januar um fast 40 Prozent gesunken.
Der Börsengang von Sailpoint wird als nützliche Anzeige des Investor-Appetits auf Tech-Listings nach Deepseeks Durchbruch von Deepseeks Cut-Price-Preisträger genau beobachtet betäubte Märkte im letzten Monat.
“Jeder erwartete, dass der Markt unter einer republikanischen Verwaltung fabelhaft ist, aber er ist bisher nicht geplant” .
Karman hat einen Bewertungsbereich von 18 bis 20 US -Dollar pro Aktie für einen Börsengang in Höhe von 400 Mio. USD festgelegt, was eine vollständig verwässerte Marktkapitalisierung von 2,5 Mrd. USD impliziert.
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