Schalte die Digest des Herausgebers kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeber der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.
Was den Aktienmarkt betrifft, hat die universelle Besessenheit mit künstlicher Intelligenz Meistens auf Nvidia konzentriert. Es ist nicht überraschend: Die Marktkapitalisierung des charakteristischen Chipmachers des KI -Booms hat sich in zwei Jahren mehr als vervierfacht. Aber im vergangenen Jahr wäre ein Dollar besser in seinen kleineren, weniger bekannten Rivalen investiert worden: Broadcom.
Für beide Unternehmen hat sich der Start von ChatGPT im Jahr 2022 – und der entstehenden Eile zum Aufbau von AI -Rechenzentren – als ein Windfall erwiesen. KI-bezogene Aktivitäten erfunden Etwas mehr als ein Viertel des Umsatzes von Broadcom Für die drei Monate im Februar endete vor ein paar Jahren im Wesentlichen vor nichts. Bis Juni erwartet es, dass 30 Prozent sein und wächst mit mehr als 40 Prozent pro Jahr.
Analysten waren froh, diese beeindruckenden Raten zu nehmen und mit ihnen zu laufen. Sie schätzen, dass der Gesamtumsatz von Broadcom bis 2027 über 80 Mrd. USD übersteigt – 60 Prozent höher als im Vorjahr. Innerhalb davon wird erwartet, dass KI -Geräteverkäufe laut sichtbarem Alpha um 160 Prozent wachsen. In Broadcoms älteren Unternehmen wie Breitbandchips erwarten sie überhaupt kein Wachstum.
Nvidia und Broadcom sind vielleicht Mit Passagiere im KI -Hype -Zug, aber sie besetzen verschiedene Kutschen. Nvidias Off-the-Shelf-Chips, die als Grafikverarbeitungseinheiten bezeichnet werden, sind der Stand der Technik. Aber Broadcom hilft sogenannten Hyperscalern, Silizium für engere Aufgaben zu bauen, die oft als XPUs bezeichnet werden. Google ist einer von drei großen Kunden. Broadcom Chief Hock Tan schlug am Donnerstag vor, dass vier weitere folgen könnten.
Der Kompromiss ist nicht einfach. Musternchips können billiger sein, aber nicht immer, beispielsweise wenn sie die Kosten für die Reden miteinander berücksichtigen, bemerkte Morgan Stanley. Laut Mizuho Securities könnte das maßgeschneiderte Silizium ein Fünftel des 350 Mrd. USD für sogenannte KI-Beschleuniger sein, aber Unternehmen wie Marvell, MediaTek und Alchip wollen auch ein Stück.
Was Broadcom in Spaten hat, ist Ehrgeiz. Tan hat seit 2016 fast 100 Mrd. USD an Fusionen und Akquisitionen in Höhe von fast 100 Mrd. USD durchgeführt. Diese Summe hätte mehr als verdoppelt, dass während der ersten Donald Trump -Verwaltung im Jahr 2018 nicht blockiert worden wäre.
Tan freut sich auch, große, leicht vage Zahlen herumzuwerfen. Er teilte den Anlegern im Dezember mit, dass seine drei besten Kunden bis 2027 bis zu 90 Mrd. USD für KI-bezogene Investitionen ausgeben würden. Dies ist Teil Showmanship. Es ist unklar, wie viel an Broadcom gehen würde. Der Broadcom -Chef schlägt vor, dass seine nächsten vier Kunden irgendwann wieder dasselbe hinzufügen könnten.
Investoren kaufen diesen Überschwang. Broadcom hat laut LSEG das 15-fache des 15-fachen des prognostizierten Umsatzes in diesem Jahr-ein doppelt so großes Dopper-Dopper-Seh-Durchschnitt von 10 Jahren. Die Aktien sind seit den US -Wahl im November um 16 Prozent gestiegen. Nvidia’s sind ungefähr den gleichen Rand. Es gibt Platz für beide im Rechenzentrumsektor. In Stockpickers ‘Portfolios gewinnt Broadcom einen Vorteil.
John.Foley@ft.com
Source link
