Vooruitkijkend naar 2025 verwachten analisten en beleggers dat Walmart zich zal blijven onderscheiden van zijn retailgenoten. (David Paul Morris/Bloomberg Nieuws)
(Blijf op de hoogte van transportnieuws: Ontvang TTNews in uw inbox.)
In een tijd waarin de veerkracht van de Amerikaanse consument in twijfel werd getrokken, te midden van tekenen van een vertragende economie, bloeide Walmart Inc. ’s Werelds grootste detailhandelaar, beroemd om zijn lage prijzen, maar steeds meer bekend om zijn activiteiten op het gebied van reclame en een online marktplaats, gaat zijn beste jaar sinds 1998 tegemoet.
De aandelen zijn met 82% gestegen, wat dit jaar grofweg 340 miljard dollar aan de marktwaarde van Walmart heeft toegevoegd. Vergelijk dat eens met veel van zijn collega’s. De aandelen van Dollar Tree Inc. en Dollar General Corp., die ook hadden moeten profiteren toen de economie afkoelde en het winkelend publiek op zoek ging naar koopjes, zijn met meer dan 40% gedaald. Walmart presteerde beter dan rivaliserende Target Corp. en andere zwaargewichten in de detailhandel, zoals Amazon.com Inc. en Costco Wholesale Corp.
Walmart staat op nummer 1 in de Transport Topics Top 100-lijst van de grootste particuliere luchtvaartmaatschappijen in Noord-Amerika. Dollar General staat op nummer 18 op die lijst en Costco op nummer 47. Amazon staat op de ranglijst Nr. 1 op de TT100-lijst van de grootste logistieke bedrijven in Noord-Amerika en nr. 1 op de TT50-lijst van wereldwijde vrachtvervoerders.
Vooruitkijkend naar 2025 verwachten analisten en beleggers dat Walmart zich zal blijven onderscheiden van zijn retailgenoten. Ze gokken erop dat een verdere stijging van het marktaandeel en hogere winstbijdragen van de nevenactiviteiten van Walmart met hogere marges de rally van het aandeel zullen verlengen.
Bij Laffer Tengler Investments verwacht senior analist Jamie Meyers dat Walmart volgend jaar opnieuw beter zal presteren dan aandelen in consumentengoederen. Het bedrijf versterkte zijn Walmart-positie eerder in 2024.
“Walmart verdient deze premiumwaardering, en eerlijk gezegd zou deze nog hoger kunnen gaan”, aldus Meyers. “Het bedrijf bevindt zich in een goede positie. Zeker met de waardering die het nu heeft, zullen ze door moeten gaan met het werk.”
(Bloomberg)
Een aantal detailhandelsaandelen had het dit jaar moeilijk, omdat de Amerikanen hun uitgaven bleven concentreren op levensbehoeften en terugdeinsden voor discretionaire aankopen, onder druk van jaren van hoge inflatie en rentetarieven.
Maar voor de in Bentonville, Ark. gevestigde retailer, die vooral huishoudelijke artikelen verkoopt, werkten deze trends in het voordeel. Als de beste speler van dit jaar op de S&P 500 Consumer Staples Index heeft Walmart bijna de helft van de stijging van 15% van de index aangewakkerd.
De aandelengrafiek “lijkt meer op iets dat technologisch georiënteerd is”, zegt Keith Buchanan, senior portefeuillemanager bij GLOBALT Investments. “Het heeft de groei en marge-uitbreiding waar sommige namen in de technologiesector jaloers op zijn.”
Lori Heino-Royer van Waabi bespreekt de nieuwste ontwikkelingen, doorbraken en belangrijke industriële partnerschappen op het gebied van autonoom rijden. Stem hierboven af of ga naar Verkeersborden.ttnews.com.
Consumenten met een hoger inkomen hebben zich de afgelopen jaren tot Walmart gewend toen ze op zoek waren naar koopjes, en de handige bezorgopties van het bedrijf, de vernieuwde winkels en het bredere productassortiment hebben ervoor gezorgd dat het bedrijf meer grip kreeg bij rijkere kopers. Huishoudens die $100.000 of meer per jaar verdienden, waren goed voor ongeveer 75% van Walmart’s marktaandeelwinst in het derde kwartaal, zei het bedrijf in een gesprek met analisten in november.
„Walmart bevindt zich momenteel op een goede plek“, zei Buchanan.
Hoewel GLOBALT dit jaar zijn positie in Walmart heeft verkleind vanwege de rally, zei Buchanan nog steeds te verwachten dat de aandelen in 2025 beter zullen presteren dan de bredere markt.
Teleurstellende winstrapporten van de dollarwinkels en Target van de afgelopen maanden hebben al aangetoond dat het succes van Walmart de detailhandel ontwricht.
Citigroup Inc.-analist Paul Lejuez verwacht dat Walmart marktaandeel zal blijven afpakken van dollarwinkels, omdat het de bekendheid vergroot van zijn bezorgopties en zijn Walmart+ Assist-programma, waarmee consumenten die in aanmerking komen voor overheidssteun zich tegen een gereduceerd tarief bij Walmart+ kunnen aansluiten. Ondertussen zouden de winkelvernieuwingen van Walmart, die een verbeterde winkelervaring bieden voor kleding, huishoudelijke artikelen en schoonheidsproducten, en verbeterde dierenafdelingen, Target en huisdierleveranciers kunnen schaden, zei hij.
„Walmart is nu al bijna drie jaar onze topkeuze, en we zijn die nummer één plek nog niet kwijtgeraakt“, zegt Lejuez, die een koopadvies voor aandelen heeft. Een verdere versnelling van de verkoop van algemene goederen zou “de volgende fase van opwinding” voor de aandelen kunnen aanwakkeren, voegde hij eraan toe.
Redburn Atlantic-analist Daniela Nedialkova verwacht dat de kloof tussen winnaars en achterblijvers in de detailhandel in 2025 verder zal groter worden naarmate de macro-economische druk aanhoudt. Hoewel ze optimistisch is over Walmart, verwacht ze niet dat 2025 de aandelenwinsten van dit jaar zal repliceren.
Concurrentievoordeel
Walmart-stieren prijzen het potentieel van het bedrijf voor uitbreiding van de brutomarge nu nieuwere bedrijven zoals reclame, de externe marktplaats en fulfilmentdiensten, na jaren van investeringen groeien. Marktexperts zullen op de investeringsgemeenschapsbijeenkomst van de retailer in april op zoek gaan naar updates over deze onderwerpen.
Ongeveer een derde van de bedrijfsinkomsten van Walmart wordt nu gegenereerd uit advertenties en lidmaatschapsinkomsten, waardoor het bedrijf volgens RBC Capital Markets-analist Steven Shemesh de prijzen laag kan houden en toch de marges kan vergroten. Shemesh heeft een outperform-rating voor Walmart-aandelen en noemt het aandeel een topkeuze richting 2025.
De detailhandelaar heeft volgens Shemesh een “aanzienlijk concurrentievoordeel”, omdat sectorgenoten die op deze gebieden niet over gevestigde capaciteiten beschikken, gedwongen worden te kiezen tussen het handhaven van productprijsverschillen en het onder druk zetten van de marges, of het laten groter worden van de prijsverschillen en mogelijk verliezen marktaandeel.
Analisten en investeerders houden ook de trends voor de e-commerceactiviteiten van Walmart in de gaten. In juni zei het bedrijf dat zijn Amerikaanse e-commerce-eenheid binnen de komende twee jaar winst zou genereren.
Walmart is over het algemeen een geliefd aandeel geweest en de schare fans is in 2024 alleen maar gegroeid. De retailer begon het jaar met een koopadvies van bijna 80% van de door Bloomberg gevolgde analisten. Dat aandeel is gestaag toegenomen tot meer dan 90%, bijna het hoogste ooit gemeten.
(Bloomberg)
De waardering van het aandeel is echter een twistpunt. Walmart-aandelen worden ongeveer 35 keer zo lang verhandeld als de toekomstige winsten, ruim boven het tienjarige gemiddelde van ongeveer 21 keer en het veelvoud van de algemene S&P 500 Index. Zelfs Amazon is door deze maatstaf goedkoper en handelt tegen 33 keer de verwachte winst.
Maar Walmart is volgens analisten en investeerders moeilijk met iets anders te vergelijken. Het is een zeer grote retailer die ook jongere bedrijven met hogere marges heeft, die enkele kenmerken hebben van een ‚Amazone in de eerste inning‘, aldus Lejuez van Citi.
„Walmart heeft zijn weg gevonden naar een kwaliteitsniveau dat het onderscheidt van de detailhandel in tuinvariëteiten“, zegt John San Marco, portefeuillemanager van de Neuberger Berman Next Generation Connected Consumer ETF, die in het bedrijf investeert. “De kans dat we over een jaar praten over de concurrentiesuperioriteit van Walmart is volgens mij zeer groot.”
