FedEx heeft al plannen aangekondigd om zijn vrachtdivisie in de komende 18 maanden af te splitsen. (Dustin Franz/Bloomberg Nieuws)
(Blijf op de hoogte van transportnieuws: Ontvang TTNews in uw inbox.)
Het tempo van spin-offs in de VS zal in 2025 toenemen, en als de geschiedenis een leidraad is, zijn de nieuw opgerichte bedrijven klaar om solide rendementen voor investeerders op te leveren, aldus een rapport van Trivariate Research.
Uit gegevens van Trivariate blijkt dat aandelen in bedrijven die zijn afgesplitst van bestaande bedrijven doorgaans gemiddeld 10% beter presteren dan de S&P 500 in de daaropvolgende 18 tot 24 maanden. Ondertussen presteren de entiteiten die na de splitsing overblijven in het daaropvolgende jaar na de sluitingsdatum van de spin-off in lijn met de S&P 500, volgens het rapport dat vorige maand werd gepubliceerd.
Er zijn een aantal factoren die naar verwachting de trend dit jaar zullen aanwakkeren: een reeks recente succesvolle spin-offs, de toenemende druk van activistische investeerders en de verwachting dat de toegenomen fusie- en overnameactiviteiten afscheidingen nodig kunnen maken om de toezichthouders tevreden te stellen. FedEx Corp. heeft al plannen aangekondigd om zijn vrachtdivisie af te splitsen in de komende 18 maanden.
FedEx staat op nummer 2 op de Transportonderwerpen Top 100 lijst van de grootste verhuurbedrijven in Noord-Amerika, en FedEx Freight is nummer 1 op de markt Lijst met LTL-providers. FedEx staat ook op nummer 2 op de lijst TT Top 50-lijst van de grootste vrachtvervoerders ter wereld. En FedEx Logistics staat op nummer 34 op de TT Top 100 logistieke bedrijvenlijst.
“De sterke prestaties van spin-offbedrijven kunnen als barometer dienen voor managementteams die op zoek zijn naar succesvolle manieren om waarde te ontsluiten”, zegt Adam Parker, oprichter van Trivariate Research.
VERWANT: Spin-off FedEx Freight trekt positieve reacties van analisten
Er is voldoende bewijsmateriaal dat de voordelen van deze stap ondersteunt. De Bloomberg US Spinoff Index, samengesteld uit bedrijven die in de afgelopen drie jaar zijn afgesplitst, is vorig jaar met 62% gestegen. Hoewel spin-offs in de eerste vijf dagen na de voltooiing minder goed presteren dan hun zogenaamde ‚remain-cos‘, presteren ze in de eerste 400 handelsdagen gemiddeld 12% beter dan deze, zo blijkt uit de gegevens.
Vorig jaar waren er acht voltooide spin-offs in de VS, waaronder de afscheiding van GE Vernova Inc. van General Electric Co., nu GE Aerospace. De aandelen van Vernova hebben sinds de sluitingsdatum van de spin-off een rendement van 163% behaald, terwijl de aandelen van GE Aerospace 27% zijn gestegen.
Een ander voorbeeld is Atmus Filtration Technologies Inc., dat een rendement van 51% boekte na de scheiding van Cummins Inc., waarvan de aandelen 33% hoger worden verhandeld na de sluitingsdag van de spin-off.
Activistische druk
Volgens Jim Osman, oprichter en CEO van onderzoeksbureau voor speciale situaties, de Edge Group, zou een van de grootste drijfveren de toenemende druk van activistische investeerders kunnen zijn.
“Nu activistische investeerders hun spel opvoeren, voorspellen we een aanzienlijke toename van het aantal bedrijfsspin-offs in 2025”, schreef Osman in een e-mail. “Deze trend zal niet alleen industrieën hervormen, maar ook substantiële waarde creëren voor proactieve investeerders die weten waar ze moeten zoeken.”
Honeywell International Inc. is een krachtig voorbeeld. Het industriële conglomeraat onderzoekt een scheiding van zijn lucht- en ruimtevaartactiviteiten nu het wordt geconfronteerd met oproepen van Elliott Investment Management tot een opsplitsing.
“Honeywell zou de bedrijfswaarde met wel 32 miljard dollar kunnen verhogen als het zijn Aerospace-eenheid afsplitst, zoals voorgesteld door de activistische aandeelhouder Elliott Investment Management”, schreef Karen Ubelhart van Bloomberg Intelligence.
Volgens Trivariate zijn de sectoren waarin bedrijven het vaakst spin-offs nastreven de industrie, technologische hardware en energie. De daaropvolgende prestaties van de spin-offs zijn ook afhankelijk van de kwaliteit van het moederbedrijf, die volgens de onderzoekers sterke marges, vrije kasstroomgroei, lage schulden en een laag niveau van korte rente heeft.
Interessant is dat Trivariate ontdekte dat de overgebleven bedrijven van de hoogste kwaliteit die zich met spin-offs bezighielden veruit het slechtst presteerden en in het eerste jaar gemiddeld 15% achterbleven op de markt.
Wilt u meer nieuws? Luister hieronder naar de dagelijkse briefing van vandaag of ga hier voor meer info:
Source link
