Ontgrendel gratis de Editor's Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
Just Eat Takeaway heeft een deal gesloten om Grubhub te verkopen voor een ondernemingswaarde van 650 miljoen dollar, jaren nadat het het Amerikaanse bedrijf voor miljarden dollars had gekocht op het hoogtepunt van de door de pandemie veroorzaakte hausse in de voedselbezorging, waardoor de aandelen met 20 procent zijn gestegen.
De in Nederland gevestigde groep zei woensdag dat het een overeenkomst had bereikt met de in de VS gevestigde Wonder Group om Grubhub, dat het in 2021 voor 7,3 miljard dollar overnam, te verkopen. Het bedrijf zal naar verwachting na de gebruikelijke aanpassingen een netto-opbrengst van maximaal $ 50 miljoen uit de deal ontvangen.
Gewoon eten is geweest moeite om de eenheid te ontladen sinds 2022 nadat het was bezweken onder druk van investeerders die wilden dat de groep activa zou verkopen. Het heeft een reeks bijzondere waardeverminderingen geboekt voor eerdere overnames, waaronder de Amerikaanse dochteronderneming.
Jitse Groen, CEO van Just Eat, zei: “De verkoop van Grubhub aan Wonder zal de cashgeneratiemogelijkheden van Just Eat Takeaway vergroten en onze groei versnellen.”
Grubhub zal worden overgedragen met zijn $500 miljoen aan senior notes. Het aandeel Just Eat steeg woensdag met 16 procent.
In 2022 heeft JET de waarde van Grubhub met € 3 miljard afgeschreven. Vorig jaar boekte het een bijzondere waardevermindering van € 4,6 miljard, inclusief afschrijvingen op dochteronderneming Grubhub en de fusie van Just Eat met Takeaway in 2020. In februari boekte JET ook nog eens een Bijzondere waardevermindering van € 1,5 miljard uit eerdere acquisities.
De update van woensdag komt nadat het bedrijf vorige maand een daling van 11 procent in bestellingen en bruto transactiewaarde op jaarbasis in het derde kwartaal boekte, een maatstaf voor de totale uitgaven van klanten op het platform inclusief kosten, in Noord-Amerika in constante valuta.
Het bedrijf zei dat de ondernemingswaarde van de deal de verwachting weerspiegelde dat de tariefplafonds in New York City op korte termijn zouden worden gewijzigd.
Volgens gegevens die in april door Statista zijn gepubliceerd, had Grubhub een marktaandeel van 8 procent in de VS, achter rivalen DoorDash met 67 procent en Uber Eats met 23 procent.
Marc Lore, oprichter en CEO van Wonder, zei: “Het samenbrengen van Wonder en Grubhub is de volgende stap in onze visie om de super-app voor etenstijd te creëren, waarmee we de toekomst van voedselbezorging opnieuw vormgeven.” Wonder nam in 2023 ook maaltijdpakketbedrijf Blue Apron over.
In het boekjaar tot eind december 2023 genereerde Grubhub 237 miljoen orders, een bruto transactiewaarde van € 8 miljard en een aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en waardeverminderingen van € 94 miljoen. De vrije kasstroom vóór wijzigingen in het werkkapitaal bedroeg € 77 miljoen negatief.
Just Eat voegde eraan toe dat de transactie ook het “vermogen van het voedselbezorgbedrijf om investeringen te ondersteunen in landen waar het het grootste concurrentievoordeel heeft” vergroot, de bruto transactiewaardegroei verbetert en een positieve invloed heeft op de kapitaalstructuur en liquiditeitspositie.
Analisten bij Bernstein zeiden in een notitie dat het onvermogen om Grubhub te verkopen op de aandelen van Just Eat had gewogen.
De voltooiing van de deal wordt verwacht in het eerste kwartaal van 2025, onder voorbehoud van de gebruikelijke sluitingsvoorwaarden, waaronder goedkeuring door de regelgevende instanties.
Het voedselbezorgbedrijf zei dat de verkoop geen invloed had op de verwachtingen voor 2024.
