Zoals veel zeer gewaardeerde startups, RuimteX laat het soms toe werknemers om een deel van hun aandelen te verzilveren door te verkopen aan door het bedrijf geautoriseerde externe investeerders.
TechCrunch heeft een kijkje genomen in een intern systeem RuimteX document over zo’n openbaar bod uit mei 2022. Musk geplaatst op X vorige maand dat SpaceX ongeveer elke zes maanden dergelijke verkopen voor werknemers houdt.
Deze documenten bieden interessante inzichten in de beleggers die bevoegd zijn om deze secundaire aandelen te kopen, en de goede deals die zij krijgen.
Bij dit aanbod betaalden investeerders $70 per aandeel aan werknemers, zo blijkt uit het document. Dat is een enorm koopje vergeleken met de aandelenprijzen die beleggers betalen als ze in voorverkiezingsrondes beleggen – waarbij het bedrijf de aandelen rechtstreeks verkoopt om kapitaal aan te trekken.
Tijdens de eerste verkoop in 2022 gingen de aandelen voor $ 270. (SpaceX heeft in een primaire ronde geen aandelen verkocht tegen een prijs van $70 sinds de Series G voor $77,46 per aandeel ging, zeggen de documenten. Dat was in 2015, volgens PitchBook.)
De belangrijkste reden voor de gigantische prijskorting is natuurlijk dat werknemers gewone aandelen bezitten en beleggers die in primaire rondes kopen, kopen doorgaans preferente aandelen die recht geven op dividenden en liquidatievoorkeuren. Zij zijn de eersten die hun investering terugkrijgen als het bedrijf zichzelf ooit verkoopt.
Uit dit document blijkt zelfs dat als SpaceX zichzelf vanaf 2022 zou verkopen, de eerste 6,67 miljard dollar verschuldigd zou zijn aan preferente aandeelhouders. Sindsdien is het bedrijf omhoog gegaan nog eens $ 750 miljoenzodat het bedrag dat als eerste aan beleggers wordt betaald waarschijnlijk met ten minste dat bedrag moet worden verhoogd. Mocht SpaceX daadwerkelijk zijn astronomische huidige waardering van krijgen $350 miljardzullen deze liquidatievoorkeuren – eerst de investeerders uitbetalen – geen probleem zijn voor werknemers of andere gewone aandelenaandeelhouders. Maar als het bedrijf op een dag een verkoopactie onder de 7 miljard dollar wil afsluiten, kunnen gewone aandeelhouders niets krijgen.
Wat de dividenden betreft, zeiden interne documenten die TechCrunch inzag nog in 2019 dat SpaceX er nooit een heeft betaald. Maar als de raad van bestuur dividenden zou willen declareren, zouden deze worden uitbetaald in vaste bedragen op basis van het moment waarop beleggers aandelen kochten. Deze bedragen variëren van een paar cent per aandeel voor aandelen die in de vroegste en goedkoopste rondes zijn gekocht, tot meer dan $ 10 per aandeel voor aandelen die in latere en duurste rondes zijn gekocht.
Voor medewerkers was het nieuws over hun aandelen in 2022 vooral goed. In februari 2022 voerde SpaceX een aandelensplitsing van 10 tegen 1 uit van zijn gewone aandelen A, B en C. De preferente aandelen zijn niet gesplitst. De documenten maken niet duidelijk wat de verschillen zijn tussen de verschillende soorten gewone aandelen. In beursgenoteerde bedrijven hebben verschillende klassen vaak verschillende stemrechten. Eén aandelenklasse die door de oprichter wordt behouden, kan bijvoorbeeld 10 stemmen per aandeel hebben, waardoor oprichters de controle over hun bedrijf kunnen behouden terwijl ze aandelen verkopen en uitbetalen.
In dit geval is het niet duidelijk wanneer SpaceX ooit naar de beurs zal gaan. Dergelijke secundaire verkopen blijven een van de weinige manieren waarop werknemers hun aandelen kunnen verkopen.
Nog een goed nieuws voor de werknemers bij deze verkoop was dat de prijs van $70 per aandeel een verbetering was ten opzichte van het vorige bod van $56, gecorrigeerd voor de aandelensplitsing. Dat meldde Bloomberg destijds. En Bloomberg meldde dit ook vorige maand dat het volgende bod wel eens $108 tot $110 per stuk zou kunnen bedragen.
Welke investeerders moeten kopen?
Een van de meest interessante onthullingen in deze documenten was dat slechts een handvol investeerders als geautoriseerde kopers werd genoemd. En de meeste van hen bevonden zich als het ware in de ruimte van SpaceX, wat betekent dat de investeerders óf uitgesproken voorstanders zijn van SpaceX-oprichter Elon Musk, óf andere, historisch nauwe banden hebben gehad.
Zij waren:
Andreessen Horowitz (a16z) kreeg toestemming om bijna 4,3 miljoen aandelen te kopen voor bijna $300 miljoen. Interessant is dat a16z historisch gezien geen grote investeerder in SpaceX is, maar erin is geslaagd om op grote schaal op de markt te komen in de aandelenmarkten van het bedrijf. $250 miljoen verhoging in augustus 2022, volgens PitchBook. Het werd ook een hoofdinvesteerder in de SpaceX-ronde van $ 750 miljoen, tegen een waardering van $ 137 miljard in 2023. Dat meldt CNBC.
De mede-oprichter van het bedrijf, Marc Andreessen, kent Musk al tientallen jaren dat ze in dezelfde kringen van tech-miljardairs in Silicon Valley hebben geleefd. De afgelopen jaren is hij een Musk-kampioen geworden en heeft hij op allerlei manieren bewondering geuit voor de CEO van SpaceX, Tesla en X, van hoe Musk zijn geld gebruikt om startups te blijven lanceren te applaudisseren Musks doorzettingsvermogen. Andreessen debatteerde zelfs publiekelijk over miljardair en rivaliserende VC Vinod Khosla (ondersteuner van OpenAI) op X (eigendom van Musk) nadat Khosla OpenAI had geprezen kort nadat Musk OpenAI had aangeklaagd. Het debat trok de aandacht van Musk.
Aliya Capital Partners is verbonden met het Aliya Growth Fund, dat toestemming kreeg om iets meer dan 1,4 miljoen aandelen te kopen voor bijna $100 miljoen. Aliya is een family office voor de rijken in Miami zegt SpaceX is een van de grootste holdings. Aliya – dat belangen heeft in veel gewaardeerde startups zoals Figure AI, Impossible Foods en Anduril – verdiende met name 360 miljoen dollar toen Musk in 2022 Twitter kocht voor 44 miljard dollar. Dat meldde Reuters. Zelfs nadat Musk onmiddellijk het personeelsbestand op Twitter had aangepakt, en zijn managementstijl zorgde ervoor dat anderen (en adverteerders) op de vlucht sloegenAliya bleef publiekelijk optimistisch. “Wij geloven dat Twitter binnen slechts een paar jaar een rendement van 4 tot 5x zal opleveren, met een relatief beperkt neerwaarts risico”, vertelde Aliya-topman Ross Kestin in december 2022 aan Reuters.
Aliya is ook graag een voorstander van SpaceX. In april, rond die tijd Bloomberg meldde dat zijn Starlink-satelliet Het bedrijfsleven verbrandt nog steeds meer geld dan het binnenbrengt, Aliya naar LinkedIn gegaan om de visie van Musk te verdubbelen. Het berichtte: “Recente rapporten wijzen op maar liefst 500.000 nieuwe Starlink-abonnees in de afgelopen vier maanden – een prestatie die verre van toevallig is – en meer dan 2,7 miljoen in totaal. Het is een bewijs van een diepgaande visie, gecombineerd met een onberispelijke uitvoering.”
Gigafondswaarvan de mede-oprichter een bestuurslid van SpaceX is, kreeg ruim 1,4 miljoen aandelen toegewezen voor een bedrag van bijna $100 miljoen. Gigafund werd mede opgericht door collega PayPal-maffialid Luke Nosek, die zich bij Peter Thiel voegde toen hij Founders Fund oprichtte. Thiel en Musk zijn uiteraard mede-leden van de PayPal-maffia. Bij Founders Fund leidde Nosek de eerste durfkapitaalinvestering in Space X, nam plaats in het bestuur en is sindsdien lid van het bestuur. Hij verliet Founders Fund in 2017 om Gigafund te lanceren. De mede-oprichter van Gigafund, Stephen Oskoui, is ook een voormalig Founders Fund-investeerder en heeft het bedrijf ertoe aangezet deals te sluiten met andere Musk-bedrijven, waaronder Neuralink en de Boring Company.
137 ondernemingen is geassocieerd met 137 Holdings, dat toestemming had om iets minder dan 1,1 miljoen aandelen te kopen voor een bedrag van bijna $ 75 miljoen. 137 Ventures is een durfkapitaalfonds dat interessant is omdat zijn claim op roem is dit soort secundaire aankopen. Oprichters Justin Fishner-Wolfson en Alex Jacobson ontmoetten elkaar toen ze bij Founders Fund werkten aan hun SpaceX-investering. Toen Musk destijds bij Thiel en Founders Fund lobbyde om zijn nieuwe raketbedrijf te steunen, zou de oorspronkelijke investering in SpaceX ongeveer $ 5 miljoen bedragen, totdat Fishner-Wolfson bepleitte dat het veel groter zou zijn. Founders Fund schreef uiteindelijk een cheque uit die ongeveer 20% van het fonds bedroeg en is doorgegaan met het innemen van grote posities in andere SpaceX-rondes van andere fondsen, vertelde Fishner-Wolfson in 2020 aan Connie Loizos van TechCrunch. Hij lanceerde 137 Ventures in 2011.
Punt 2 Investering bewijzen kreeg 1 miljoen aandelen toegewezen, die $ 70 miljoen kosten. Punt 2 Prove lijkt op een special purpose vehicle onder leiding van de geheimzinnige mondiale investeringsmaatschappij Vy Kapitaalvolgens SEC-formulier D vanaf juli 2022. Vy werd opgericht door Alexander Tamas, die zijn vormingsjaren doorbracht bij Yuri Milner’s DST. Hoewel Tamas in het openbaar niet veel zegt en daarom geen uitgesproken voorstander van Musk is, heeft zijn bedrijf 700 miljoen dollar toegezegd aan Musk’s Twitter-aankoop. Dat meldde Bloomberg destijds. Vy heeft ook een belang in SpaceX en heeft geïnvesteerd in een aantal andere Musk-bedrijven zoals Boring en Neuralink. A prospectus for a Vy fund beweert dat Tamas de investeerder was die voor DST zijn vroege belangen in bedrijven als Facebook, Airbnb, Spotify, Twitter, Alibaba en anderen veiligstelde. Marc Andreessen en de mede-oprichter van zijn VC-bedrijf, Ben Horowitz, omschrijven Tamas ooit tegen Bloomberg als: „Hij staat op de snelkeuzelijst voor iedereen die vandaag de dag probeert de meest succesvolle, grootschalige, mondiale internetbedrijven op te bouwen.“
Atreides-beheer is verbonden aan het Atreides Special Circumstances Fund, waaraan bijna 429.000 aandelen zijn toegewezen voor een bedrag van bijna $30 miljoen. De oprichter van het in Boston gevestigde hedgefonds Atreides, Gavin Baker, gaat ver terug met SpaceX. Voordat hij in januari 2019 Atreides oprichtte, bracht Gavin 18 jaar door bij Fidelity, waar hij opklom tot het beheer van het Fidelity OTC Fund ter waarde van 17 miljard dollar. zegt zijn website. Hij deed zijn eerste investering in SpaceX toen hij bij Fidelity werkte, en in 2022 was SpaceX de grootste positie van Atreides in het durfkapitaalgedeelte van zijn fonds. Dat meldt Bloomberg. (Atreides had dat jaar $3 miljard aan activa onder beheer, maar heeft momenteel ongeveer $4 miljard onder beheer een recente SEC-aanvraag.) Het fonds heeft sinds 2019 ook een aanzienlijk belang in Tesla. En Baker is publiekelijk voorstander van Musk. Alleen deze maand hij schreef een lang bericht over X pleiten voor het Tesla-betalingspakket van $ 56 miljard van Musk herstellen en het steunen van Musk’s wens om de oprichting van Tesla naar Texas te verplaatsen.
TCP Exploratiefonds 2022 kreeg ruim 357.000 aandelen toegewezen voor bijna $ 25 miljoen. Dit is een fonds geassocieerd met LA’s Troy Capital Partners opgericht door Myspace-oprichter Josh Berman, volgens SEC-formulier D. Echter, door meerdere rekeningenTroy’s managing partner, Anthony Tucker, is verantwoordelijk voor Troy’s SpaceX-investering. Troy is een financier sinds de Series J-ronde van SpaceX in 2019, die het bedrijf volgens PitchBook op ongeveer 28 miljard dollar waardeerde. Troy, dat de nadruk legt op in LA gevestigde bedrijven (hoewel het zich daar niet toe beperkt), was ook een investeerder in de inmiddels ter ziele gegane Hyperloop One die had gehoopt snel ondergronds transport tussen San Francisco en LA te bouwen op basis van het idee van Musk.
Bovendien gaf deze SpaceX-verkoop ook nog eens twee investeerders toestemming om samen nog eens ongeveer $50 miljoen aan aandelen te kopen, hoewel het papierwerk voor hen beiden te dun was om hun associaties met Musk vast te stellen.
SpaceX en alle fondsen reageerden niet op meerdere verzoeken om commentaar, behalve Atreides, dat commentaar weigerde.
Update: dit verhaal werd oorspronkelijk gepubliceerd op 19 juni 2024 en werd op 1 januari 2025 bijgewerkt met de nieuwste waardering van SpaceX.
Source link
