Ontgrendel gratis de Editor's Digest
Roula Khalaf, redacteur van de FT, selecteert in deze wekelijkse nieuwsbrief haar favoriete verhalen.
In de interneteconomie draait alles om vrije arbeid. Facebook, Snap, Pinterest en collega's maken kosteloos gebruik van forums, games en video's. In ruil daarvoor dragen miljarden gebruikers bij aan posts, likes, foto's en sociale connecties – die technologiegroepen vervolgens gebruiken om advertenties te verkopen. Presto: gratis spullen worden tot goud gesponnen.
Reddit is misschien wel de populairste riff over dat thema. Het thematische message board-bedrijf, mede opgericht door Steve Huffman, is een van de best presterende beursintroducties van 2024. De aandelen zijn verviervoudigd sinds het in maart naar de beurs ging. Reddit bestaat bijna twintig jaar, maar de opwinding is nieuw: sinds het in oktober zei dat het winst had gemaakt, gedreven door een opleving van de advertentieactiviteiten, zijn de aandelen met tweederde gestegen.
Meer dan bij de meeste internetgroepen bestaat het geheime ingrediënt van Reddit uit mensen die werken voor liefde in plaats van voor geld. De pittige ‘subreddits’, of nichegemeenschappen, worden opgericht en beheerd door onbetaalde contentmoderators – of mods – die bijdragen aanmoedigen en ervoor zorgen dat deelnemers zich aan de regels houden. Ze zien dit misschien niet als arbeid, maar vanuit het perspectief van een investeerder is dat wel zo.
De waarde die door deze inspanning wordt gecreëerd, escaleert sterk. De omzet van Reddit steeg in het derde kwartaal met 68 procent, jaar-op-jaar, en bedroeg het equivalent van 4 cent per gebruiker per dag. Facebook-eigenaar Meta Platforms verdient 13 cent per gebruiker per dag, wat erop wijst dat Reddit nog meer groei te wachten staat. Het bedrijf test advertenties die tussen de reacties van gebruikers verschijnen en vertalingen op basis van kunstmatige intelligentie om nieuwe markten te openen.
Het tevreden houden van tienduizenden onbetaalde mods is niet echt gratis. Reddit voorziet ze van bewerkingstools en -technologieën, die geld kosten om te bouwen. En de relatie verliep niet altijd vlekkeloos. Veel mods zijn vorig jaar, een paar maanden vóór de beursintroductie van het bedrijf, in staking gegaan. Naarmate het aantal advertenties toeneemt en beleggers rijker worden, kan de evenwichtsoefening moeilijker worden.
Ondertussen leunt Reddit ook op een ander soort vrijgevigheid: verkeer van Google. Meer dan de helft van de bezoekers is wat het noemt “uitgelogd”, wat over het algemeen betekent dat ze afkomstig zijn van zoekmachines. Als Google zou besluiten dat Reddit zijn zoekdienst eerder bedreigt dan siert en de bekendheid ervan vermindert, zou die gestage stroom kunnen worden ingeperkt.
Dat is des te meer reden voor Huffman om de integriteit van zijn grootste bezit te behouden: die loyale mods en hun volgers. Het behoud van die harmonie zou de groei van de omzet van Reddit in de loop van de tijd kunnen temperen – en de hoge waardering van het bedrijf van 13 keer de verwachte omzet in gevaar kunnen brengen. Toch lijkt enige premie gerechtvaardigd: weinig internetaandelen zijn zo bedreven gebleken in het lonen van liefdeswerk.
