Gezien de recente transitie van Lineage van de private naar de publieke sector, zeggen analisten dat de nadruk minder ligt op traditionele maatstaven en meer op het groeiverhaal van het bedrijf. (Jeenah Moon/Bloomberg-nieuws)
(Blijf op de hoogte van transportnieuws: Ontvang TTNews in uw inbox.)
Het eerste kwartaalrapport van Lineage Inc., na het ophalen van 5,1 miljard dollar tijdens de grootste Amerikaanse beursintroductie van het jaar, zal een cruciale test zijn, aangezien het temperatuurgecontroleerde opslagbedrijf te maken krijgt met een mogelijk zwakke vraag naar voedselvoorraden.
De lat ligt laag voor de vastgoedbeleggingstrust ter waarde van $16 miljard, die sinds de beursintroductie in juli met 7% is gedaald. Wall Street verwacht dat het bedrijf voor het kwartaal dat eindigde in september een omzet van $1,3 miljard en een aangepast verwaterd verlies per aandeel van $1,73 zal rapporteren. Door een problematische Amerikaanse consument en lagere volumes van voedselproducenten kampen koelopslagbedrijven met verschillende macro-economische tegenwind, aldus RBC Capital Markets-analist Michael Carroll.
“Consumenten kopen minder voedsel, maar dat is niets nieuws”, zegt Carroll. “De volumes zouden kunnen wijzen op iets betere vooruitzichten, maar deze voedselproducenten werken nog steeds in deze onzekere omgeving.”
Veranderende datatrends hebben ook niet geholpen. Recente statistieken van het Amerikaanse ministerie van Landbouw over de voedselvoorraden in koelopslagfaciliteiten doen de ronde. De cijfers van het jaar begonnen zwak, maar gingen de afgelopen vier tot vijf maanden over in een lichte stijging, aldus Carroll.
Afstammingsrangen Nr. 15 op de Transportonderwerpen Top 100 lijst van de grootste logistieke bedrijven in Noord-Amerika en nummer 1 op de lijst koelopslagsector.
De aandelen van industriële REIT's en magazijneigenaren zijn de afgelopen maanden verzwakt doordat bedrijven omgingen met de grillige vraag. Vanaf de beursintroductie van Lineage tot en met de afsluiting op 4 november zijn de aandelen van zijn sectorgenoot Americold Realty Trust Inc. met 11% gedaald, terwijl een index van industriële REIT's met 7% is gedaald.
Gezien de recente transitie van Lineage van de private naar de publieke sector, zegt Alexander Goldfarb, analist van Piper Sandler Cos, dat de nadruk minder ligt op traditionele maatstaven, zoals financiële middelen uit bedrijfsactiviteiten, en meer op het groeiverhaal van het bedrijf. Bijna 70% van Wall Street is optimistisch over de aandelen, waarbij elf analisten zeggen dat ze moeten kopen, vijf dat ze moeten vasthouden en niemand dat ze moeten verkopen.
„Als een bedrijf het proces doormaakt van de overstap van particulier naar publiek, zal er onvermijdelijk wat ruis in de cijfers komen“, zei Goldfarb in een interview. „Het is moeilijk voor te stellen dat een bedrijf uit de poort komt en cijfers uitdeelt, aangezien het management erg gefocust was op het doorlopen van het beursintroductieproces.“
Toen Lineage vier maanden geleden bij de beursintroductie enkele cijfers over het tweede kwartaal rapporteerde, bleven de cijfers achter bij de verwachtingen, deels als gevolg van kapitaaluitgaven, aldus Carroll. Beleggers willen enige verbetering zien in de belangrijkste cijfers en stabilisatie in fundamentele factoren zoals bezettingsgraad en doorvoer, zei hij.
Uiteindelijk blijft het langetermijngroeiverhaal van het bedrijf van het grootste belang. Lineage heeft een lange geschiedenis van overnames door collega's, waaronder bedrijven als Turvo, FrigoCare, VersaCold en Emergent Cold. Hoewel Wall Street geen expliciete overnamebeloften verwacht bij de winstoproep op 6 november, zullen analisten uitkijken naar meer kleur op de bredere transactiemarkt en naar wat het management ziet voor de toekomst.
“Gezien de focus van het management op de beursintroductie, zouden we niet verrast zijn als we op korte termijn een vertraging van de overnames zouden zien”, schreef Goldfarb op 3 november in een notitie aan klanten. Ik beschouw deze mogelijkheid niet als negatief of als afbreuk aan het verhaal.”
Wilt u meer nieuws? Luister hieronder naar de dagelijkse briefing van vandaag of ga hier voor meer info:
