Das versteckte Alpha von Unternehmenswebsites

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Roula Khalaf, Herausgeber der FT, wählt ihre Lieblingsgeschichten in diesem wöchentlichen Newsletter aus.

Vor vier Jahrzehnten an diesem Samstag hat eine Computerfirma namens Symbolics Inc den ersten Dotcom -Internet -Domainnamen registriert. Es lebt heute noch als Online -Reliktobwohl das Unternehmen selbst geht bankrott längst.

Wenn es nur stärker in seine wegweisende Website investiert hätte! Zumindest ist dies die offensichtliche Schlussfolgerung aus einem faszinierenden neuen Bericht der quantitativen Analysten von Wolfe Research.

Das von Yin Luo angeführte Team kratzte die aktuellen und historischen Websites der fast 800 Unternehmen, die seit 2013 im S & P 500 sind, ein klobiger Datensatz von 190 GB von über 85 Mio. einzelne Webseiten. Anschließend setzten sie sich an die Arbeit, um herauszufinden, ob nutzbare Investitionssignale aus der Webpräsenz eines Unternehmens vorhanden sind.

Und siehe, da war es. FT Alphavilles Betonung unten:

Wir führen zwei Sätze von Aktienauswahlsignalen für insgesamt 64 Faktoren mit Unternehmens-Website-Daten ein. Die erste Suite von Funktionen basiert hauptsächlich auf Web -Meta -Daten, wie z. B. die Anzahl und Größe der Webseiten, die in MIME -Typen unterteilt (z. B. HTML, Octetstream, PDF, Video). Unternehmen mit informativen Websites sind empirisch mit der zukünftigen Outperformance verbunden.

Anschließend führen wir Themenmodellierung im Webinhalt durch und nutzen unser Qesbert-Finanzierungsdomänen-spezifisches Sprachmodell. Firmen, die in ihrer jeweiligen Branche führend sind und einzigartige Themen auferwecken, tendieren in Zukunft überlegene Renditen.

. . . Schließlich entwickeln wir ein zusammengesetztes Vorratauswahlmodell mit Web-Meta-Daten und -inhalten. Die Wave Investable-Strategie erreicht seit 2020 ein beeindruckendes Verhältnis von 2,1-fach und ein CAGR von 16%. Da sich die Qualität der Webdaten in den letzten Jahren verbessert, hat sich die Modellleistung ebenfalls deutlich fortgeschritten.

Mit anderen Worten, je größer, je tiefer und desto ausgefeilter die Webpräsenz eines Unternehmens ist, desto besser ist seine Aktie.

Dies ist nicht nur eine rückwärts aussehende Sache. Das aus der Wolfe -Datenbank abgeleitete Signal scheint eine starke Vorhersagekraft zu haben. Und anstatt sich herauszustellen, als die Unterschiede zwischen Unternehmenswebsites eng werden, ist es stärker geworden.

Die Quants von Wolfe unterstreichen Nvidia als ein gutes Beispiel für ein Unternehmen, dessen sich entwickelnde Webpräsenz als Vorbote für gute Zeiten erwiesen hat, anstatt es nur zu reflektieren.

. . . Wir können deutlich sehen, dass sich der Fokus von Nvidia’s Business stark verändert hat, von lediglich ein GPU -Produzent für einen kleinen Nischenmarkt von Videospielmaschinen bis zur heutigen Dominanz im globalen KI -Fortschritt. Ein kurzer Blick auf die Website erzählt uns so viel über die Transformation von Nvidia. Das ist die Kraft, historische Webanalysen für Investitionen durchzuführen.

Dies ist natürlich kein Eisengesetz der Internetökonomie. Berkshire Hathaway Webseite ist bekanntermaßen spärlich, und es ist im Laufe der Jahre weit geplant. Eine Website bedeutet auch nicht unbedingt viel für die Anleger selbst. Renaissance -Technologien ‘ Webseite ist auch herrlich langweilig. Und wie bei jedem systematischen Investitionssignal wird dies schließlich verblassen, wenn die Menschen es ausnutzen.

Wenn es jedoch einen Standort gibt, an dem Alphaville verkauft wird-Our-Kidneys-for-Otm-Calls lange wäre es Dieses hiereingerichtet vom Büro von Nintendos Gründungsfamilie.

Wenn Sie es noch nie gesehen haben, schauen Sie es sich an. Worte können dem nicht gerecht werden. Aber das Familienbüro von Yamauchi Nr. 10 hatte einen guten Stich darüber:

Wenn Sie Stabilität suchen, wird nur Ihre Seele gewonnen. Die Angst, das Versagen zu versagen, tötet nur Innovationssamen. Wir müssen eine aufregendere Zukunft schaffen, in der die Menschen gerne träumen und in eine Welt voller Möglichkeiten springen können. Wir müssen eine freiere Zukunft schaffen, in der die Menschen unbedingt wirklich leben wollen. . . Wir wagen zu träumen. Wir wagen zu springen. Wir wagen zu leben. Und wir träumen, dass du es auch tust.