Blijf op de hoogte met gratis updates
Meld u eenvoudig aan bij de Technologiesector myFT Digest – rechtstreeks in uw inbox afgeleverd.
Wanneer McKinsey-consultant Chris Bradley de veranderende aard van de concurrentie tussen bedrijven probeert uit te leggen, wendt hij zich tot het fictieve universum van Harry Potter. Deze eeuw zijn er een paar uitzonderlijke ‘tovenaars’-bedrijven ontstaan, die schijnbaar in een andere dimensie opereren dan hun niet-magische ‘dreuzel’-tegenhangers, zegt hij.
Voornamelijk Amerikaans en Chinees technologie reuzen als Amazon, Xiaomi en Nvidia worden deze magische bedrijven gekenmerkt door buitengewone dynamiek, intense investeringsniveaus en wereldwijde impact. Ze kunnen markten hervormen – of in sommige gevallen geheel nieuwe markten tevoorschijn toveren. Door dit te doen, zijn zij verantwoordelijk voor een onevenredig groot deel van de economische groei in de wereld, die is vastgelegd in hun winsten en stijgende aandelenmarktwaarderingen. Saaie bedrijfsdreuzels daarentegen houden zich op in oudere, lager groeiende sectoren, zoals de financiële sector, de consumptiegoederensector, de bouw en de transportsector, die grotendeels onbemind zijn bij investeerders.
“Er is iets vreemds aan de hand in het industriële landschap, waarbij een klein aantal bedrijven in een paar arena’s werkelijk alle dynamiek en waardecreatie in de wereld heeft aangestuurd op een manier die historisch ongebruikelijk is”, vertelt Bradley, terwijl hij teruggrijpt op de meer traditionele McKinseyese-praktijken. .
Zijn opvattingen weerspiegelen de bevindingen van een nieuw 213 pagina's tellend boek Onderzoek van het McKinsey Global Institute hij was co-auteur van de volgende grote ‘arena’s’ van concurrentie, in een poging de meest veelbelovende industrieën van de toekomst te identificeren. McKinsey definieert arena’s als categorieën van dynamische, snelgroeiende industrieën die het zakelijke landschap transformeren en buitensporige winsten genereren.
Het rapport begint met het analyseren van de twaalf arena’s die tussen 2005 en 2020 de meeste groei hebben aangestuurd. Waaronder het consumenteninternet, de biofarmaceutische industrie, halfgeleiders, cloud computing en industriële elektronica, groeiden ze veel sneller dan de meer traditionele industrieën dankzij stijgende investeringen. Gedurende deze periode noteerden de twaalf een samengesteld jaarlijks groeipercentage van 10 procent in omzet, waardoor hun aandeel in het mondiale bbp verdrievoudigde tot 9 procent.
Tot nu toe hebben Amerikaanse bedrijven deze arena’s gedomineerd, zo blijkt uit het onderzoek, goed voor 65 procent van hun mondiale aandelenmarktkapitalisatie in 2020. Groot-China, met een sterke aanwezigheid in de arena’s van halfgeleiders, e-commerce en consumentenelektronica, was goed voor 17 per jaar. procent, terwijl Europa slechts 9 procent vertegenwoordigde.
McKinsey denkt dat sommige van deze snelgroeiende sectoren, zoals e-commerce, kunstmatige intelligentiesoftware en halfgeleiders, verder zullen evolueren of muteren en veel groter zullen worden naarmate nieuwe technologieën worden ingezet, de wereldeconomie zich verder online beweegt en de groene energietransitie zich ontvouwt. Andere industrieën, waaronder modulaire bouw, gedeelde autonome voertuigen, industriële biotechnologie en kleinschalige kernsplijtingscentrales, kunnen de komende vijftien jaar ook sterk opkomen. In totaal belicht het rapport 18 toekomstige concurrentiearena's. Het voorspelt dat ze tegen 2040 tussen de 2 en 6 biljoen dollar aan winst kunnen genereren.
Dat bereik is zo groot vanwege de onzekerheden waar de wereld nog steeds last van heeft, niet in de laatste plaats de Amerikaanse presidentsverkiezingen op 5 november. Geopolitieke spanningen zouden de wereldeconomie verder kunnen fragmenteren. Het tempo van de groene transitie kan versnellen of vertragen. Ook de evolutie van faciliterende technologieën, zoals AI, is onmogelijk te raden.
Lezers van het rapport kunnen er echo's van vinden het werk van de financiële hoogleraar Hendrik Bessembinderdie lange tijd heeft betoogd dat een onevenredig groot deel van de aandelenmarktrendementen wordt bepaald door een paar ‘uitbijtende’ bedrijven. Maar ze kunnen zich ook afvragen in hoeverre de marktkapitalisatie overeenkomt met de algehele dynamiek van een economie, vooral gezien het feit dat de Amerikaanse aandelenmarkten momenteel zijn opgeblazen door een technologiezeepbel, een fiscale suikerstorm en een sterke dollar.
Michael Power, een consultant bij de beleggingsonderneming Ninety One, stelt zelfs dat hoge aandelenmarktwaarderingen soms het gevolg kunnen zijn van buitensporige marktconcentratie die de concurrentie verstikt. “Er is een hoge mate van monopoliemacht in de VS, wat zich vertaalt in een hoge marktkapitalisatie. Maar in China lieten ze de concurrentie verscheuren. Elke man en zijn hond willen een EV-bedrijf starten”, vertelt hij.
Power stelt dat veel analisten de neiging hebben de concurrentiekracht van China, en in toenemende mate India, op het gebied van toonaangevende technologieën te onderschatten. Hij wijst op een recente studie van het Australian Strategic Policy Institute waaruit bleek dat China zijn mondiale onderzoek had versterkt en nu koploper is op het gebied van 57 van de 64 cruciale technologieën, waaronder kwantumsensoren, elektrische batterijen en geavanceerde robotica. China zal deze eeuw de snelgroeiende economie van hernieuwbare energie domineren, voorspelt hij, net zoals de VS in de 20e eeuw werd aangedreven door de olie-economie.
Wat de Europeanen betreft, als ze er depressief van zouden worden Het rapport van Mario Draghi over het gebrek aan concurrentievermogen in de regio zullen zij na het lezen van de analyse van McKinsey hun hoofd in de handen begraven – of geïnspireerd worden om actie te ondernemen. Europa beschikt over weinig bedrijfstovenaars en is oververtegenwoordigd in de dreuzeleconomie.
Toch is het voorspellen van de industrieën van de toekomst een onmogelijk spel. Het is gemakkelijk om de huidige trends te extrapoleren, maar moeilijker om op disruptieve doorbraken te anticiperen. Wie had de dag vóór de eerste precaire vlucht van de Kitty Hawk in 1903 kunnen voorspellen dat luchtvaart en ruimtevaart twee van de bepalende industrieën van de 20e eeuw zouden worden? Maar waar zijn onze vliegende auto's, laat staan onze vliegende bezemstelen?
